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融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社(shè)5月6日讯（融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写编辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一(yī)度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在(zài)4月23日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国(guó)际金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩张策略下，持续提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市(shì)场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金(jīn)银融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的(de)附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中指出(chū)，下(x融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写ià)游零(líng)售环节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。