金融界4月28日消(xiāo)息 为规(guī)范开展内地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作相(xiāng)关业务，保护境内(nèi)外投资者合法权益(yì)，维护利(lì)率互换市场秩序，中国人民(mín)银行制定(dìng)了(le)《内地与香港利(lì)率互(hù)换市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》，现予以(yǐ)公(gōng)布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行有关(guān)部门负责(zé)人表示，未来中国人(rén)民(mín)银(yín)行将(jiāng)根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易(yì)和(hé)清(qīng)算(suàn)额度，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加便利高效的(de)风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下(xià)为中(zhōng)国人民银行(xíng)有关(guān)部门负责人就《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一、符合中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)要求(qiú)的境外(wài)投资者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中国人民银行(xíng)关(guān)于(yú)境外央行、国际金融(róng)组织、主权财富(fù)基(jī)金(jīn)运(yùn)用人民(mín)币投资(zī)银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)境(jìng)外机构投资者投(tóu)资(zī)银行间债券市场有关事宜(yí)的公告》（中国人(rén)民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与(yǔ)香港债券(quàn)市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》（中国(guó)人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的境外投资(zī)者等，可(kě)根据《内地与香(xiāng)港利(lì)率互(hù)换市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投资者可以签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境(jìng)内(nèi)外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易前可以与交易(yì)对(duì)手(shǒu)方(fāng)签署经中国(guó)人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的(de)衍生品主协议或(huò)其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以(yǐ)及(jí)中央清算衍生品执行协(xié)议(yì)（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生品协议。境内投资者(zhě)应当(dāng)将是否签署协议(yì)、签(qiān)署协议类(lèi)型(xíng)等事项向中(zhōng)国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协会正(zhèng)在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正(zhèng)式(shì)发布后也(yě)可供境(jìng)内外投资者选择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资(zī)者现(xiàn)阶段可在(zài)银行间市场开展符合集中清算要求的人民(mín)币利(lì)率(lǜ)互(hù)换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交(jiāo)易平(píng)台、境(jìng)内电子交易(yì)平(píng)台包括哪些(xiē)？境外投资者(zhě)的对(duì)手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其他受(shòu)认可的电(diàn)子交易平台(tái)，受认可的境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展(zhǎn)人(rén)民币利(lì)率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券(quàn)通”相(xiāng)关安(ān)排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在中国外(wài)汇交(jiāo)易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在境内电子交(jiāo)易(yì)平台达成，交易一(yī)经达成即(jí)视为交易已确(què)认。境(jìng)外(wài)投(tóu)资者可(kě)通过(guò)中国人民银行认可的境外电子交易(yì)平台与(yǔ)境(jìng)内电子交(jiāo)易平台(tái)的连接，向(xiàng)境内电子交(jiāo)易平台发送(sòng)交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内(nèi)清算机构和香港证(zhèng)监(jiān)会认可的(de)境外清算机(jī)构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的境内(nèi)清算机构为银(yín)行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算(suàn)所），香(xiāng)港证监(jiān)会认可的(de)境外(wài)清(qīng)算机构为香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下香港场外(wài)结算有限公司（以下(xià)简称场外结算(suàn)公司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投资者开展集中清(qīng)算(suàn)的主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境(jìng)外(wài)投资者需(xū)要申请获得场外结算公司清(qīng)算会员资格或作为清算客户委托场外结算公司综合清算会员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员签订客户清算协议(yì)。交(jiāo)易达成后，境(jìng)内外清算机构对交(jiāo)易进(jìn)行风(fēng)控检查(chá)，对于(yú)符合集(jí)中清算要求的(de)交易(yì)及时纳入集中清算(suàn)。境外机构通过场外结算公司(sī)或其综合(hé)清算(suàn)会(huì)员完成保证(zhèng)金及(jí)资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境(jìng)内外清算机构(gòu)如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗合约替代是指清算机构作为中央对手方(fāng)针对(duì)已成交的交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方的一种法律安排，并据此(cǐ)与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与(yǔ)者达成(chéng)的交易在(zài)经过上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司的集中清算(suàn)审核后，上海清算所与场外结(jié)算公司于当日将交(jiāo)易进行(xíng)合约替代(dài)，进入集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)，生成为(wèi)三个独(dú)立(lì)的新合(hé)约，分别为(wèi)境外参与者与场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算所、上(shàng)海清(qīng)算所与境内参与者(zhě)之间(jiān)的合约。境外与境(jìng)内(nèi)参与者(zhě)之间将不再(zài)存在合(hé)同关系。对于未纳(nà)入集中(zhōng)清算(suàn)的交易，依照成交双方约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下(xià)，上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办理。同时，场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)可在境内银行(xíng)开立人民(mín)币(bì)基本存健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支(zhī)范围包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需要(yào)在(zài)应(yīng)急情况下所融(róng)入资金的本息(xī)和(hé)费用以(yǐ)及符(fú)合中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务(wù)风(fēng)控方(fāng)案的一(yī)部分，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之(zhī)间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资源池安(ān)排。双(shuāng)方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳(nà)担保品，该(gāi)资源(yuán)池独立于每一(yī)中央(yāng)对手方从各自清算参与(yǔ)者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用于(yú)任何会员机构的违约损失分摊。上海清(qīng)算所向资源池缴纳的资金(jīn)存放(fàng)在以场外结(jié)算(suàn)公司(sī)名(míng)义于境外开立(lì)的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公(gōng)司向(xiàng)资源池缴纳的(de)资金存放在以(yǐ)上海清(qīng)算所名(míng)义(yì)于境内开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外币(bì)账(zhàng)户(hù)，相关账户(hù)内(nèi)资(zī)金(jīn)可豁(huō)免(miǎn)跨境债权债务(wù)登记及额度管理要求。场外结算(suàn)公司与上海清算(suàn)所每日基(jī)于双方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资源池要求(qiú)，并通过境(jìng)内(nèi)外(wài)存管银(yín)行办理人民币或(huò)外币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机(jī)构应当及时(shí)履(lǚ)行报送义务。上(shàng)海清算所和(hé)境内资源池(chí)存(cún)管银行应当向人民币跨(kuà)境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收(shōu)支信息；被撤(chè)销的(de)交易(yì)如(rú)涉(shè)及双边结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境内结算银行应当进(jìn)行跨境人民币(bì)收(shōu)支信息报送。上海清算所、境内(nèi)投资者等相关主体应当按照规定履(lǚ)行(xíng)国际收支统计申报义(yì)务，原则(zé)上“互换通”交易和资源池(chí)业(yè)务由(yóu)上海清算(suàn)所(suǒ)集中进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经由(yóu)上海(hǎi)清算(suàn)所清算(suàn)的(de)交易或资(zī)金收(shōu)付，由境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体进行国际(jì)收支统计申(shēn)报(bào)。

　　九、如何理解“北(běi)向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互(hù)换通”充分考(kǎo)虑境(jìng)外投资者投资银行间债(zhài)券市场的情况，初(chū)期全市场(chǎng)每日交易(yì)净限(xiàn)额(é)为200亿(yì)元人民币（即全部境(jìng)外投资(zī)者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换(huàn)交易在轧差后的名义本金净额每(měi)日不超(chāo)过200亿元(yuán)人民币(bì)），清算限额为(wèi)40亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)（即上海清算所与场外结(jié)算公司之间净头寸(cùn)对应的(de)“互换(huàn)通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民(mín)币）。未来，可(kě)根(gēn)据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况适(shì)时调整额度(dù)，并对(duì)外公布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵守的人(rén)民(mín)币购售业(yè)务相关(guān)规定具体包(bāo)括哪些文件？

　　答(dá)：目前(qián)，关(guān)于人民币(bì)购售业务的相关文件主要包括：《中国(guó)人民银(yín)行关于明确跨(kuà)境人民币(bì)业务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行(xíng)关于调整(zhěng)人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务管理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于拓宽人(rén)民币购售业务范围的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家(jiā)外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行办公厅关于加(jiā)强境(jìng)外金融(róng)机(jī)构进入银行间外汇(huì)市场(chǎng)开展(zhǎn)人民币购售业务(wù)宏观审慎管(guǎn)理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于(yú)完善人(rén)民币(bì)购售(shòu)业务(wù)管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民(mín)币购(gòu)售业务境外参加(jiā)行和境外清算行进(jìn)入银行间(jiān)外汇(huì)市场有关事(shì)项的公告》（中汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘(pán)头寸时(shí)，沿用现有(yǒu)境外清算行(xíng)和境外参加(jiā)行的业务模(mó)式、产品种类和(hé)信息(xī)报送等相关安(ān)排(pái)。根据《办法》和人民币(bì)购(gòu)售业务管理(lǐ)规(guī)定，香港结算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时(shí)，应(yīng)当确保(bǎo)与其相关(guān)的(de)境外(wài)投资者在本(běn)机构的资(zī)金兑换是(shì)基于“北向互换通(tōng)”的真实合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如(rú)何理解(jiě)“使用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交易(yì)到期或不再继续(xù)参与的，原则上应当(dāng)通(tōng)过香港(gǎng)结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资(zī)者通过“北(běi)向互(hù)换通”投资内地银行间金融衍(yǎn)生(shēng)品市场，使用外汇的境外投资者(zhě)可(kě)在香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所产(chǎn)生的(de)头(tóu)寸可到境内银行间(jiān)外汇市场平盘(pán)。初期(qī)，境外投资者可(kě)选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香港结算行为境外(wài)投健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗资(zī)者办理外汇资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做好真实性(xìng)审核相关(guān)工作，确保所兑(duì)换的资金用(yòng)于“北向互换(huàn)通(tōng)”交易。其交(jiāo)易到期(qī)所得(dé)的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用途(tú)，应当(dāng)通过(guò)香港结算(suàn)行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融市场基(jī)础设施应当向中国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可的交易报告库(kù)报(bào)告“北向互换通(tōng)”交易相关(guān)数据。中国(guó)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心是中国人民(mín)银行认可的“北向互换通”数据(jù)的交易报告库，在中国(guó)外汇交易中心达成的“北向互换通(tōng)”交易，境内外投资者无需(xū)另行报告(gào)。此(cǐ)外(wài)，中国人民银行和(hé)相关监管部(bù)门可以根(gēn)据需要向基础(chǔ)设施调取与境外投(tóu)资者投资活动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电子交易平(píng)台(tái)、境内外清算机构将制订(dìng)配套的业(yè)务(wù)规则等文(wén)件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有(yǒu)什(shén)么发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市场发展情(qíng)况(kuàng)，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外(wài)投资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效的(de)风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合(hé)各方面(miàn)情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原则下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

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