总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ET兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只F期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēn兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只g)险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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